受原料漲價(jià)影響，收入增利潤(rùn)降
近日公司發(fā)布2017年半年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.39億元，同比增長(zhǎng)8.38%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)5,826.57萬(wàn)元，同比下降25.71%。報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)同比減少4.00%；凈資產(chǎn)同比增長(zhǎng)2.32%。
業(yè)務(wù)量在增加，原材料漲價(jià)侵蝕利潤(rùn)
公司上半年銷量同比增長(zhǎng)7%，主要是新產(chǎn)品銷售增加，顯示公司業(yè)務(wù)量沒有問(wèn)題，繼續(xù)擴(kuò)張。但受限于原材料漲價(jià)過(guò)高過(guò)快，公司產(chǎn)品調(diào)價(jià)存在滯后性導(dǎo)致上半年成本上升明顯，同比增長(zhǎng)近17.5%，對(duì)比收入僅增長(zhǎng)8.4%。公司采購(gòu)的原材料中，占比較大的乙萘酚，色酚AS-IRG上半年平均價(jià)格同比分別增長(zhǎng)14%和18%，無(wú)機(jī)原料液堿價(jià)格同比增長(zhǎng)39%。對(duì)比公司產(chǎn)品上半年平均價(jià)格變動(dòng)均較小，銷售金額最大的兩大類產(chǎn)品永固黃和永固紅系列上半年平均價(jià)格同比均下降2-3%，綜合導(dǎo)致毛利率同比下滑6.24個(gè)百分點(diǎn)。
規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張，未來(lái)可看行業(yè)集中度提升
公司上半年5號(hào)車間投產(chǎn)，中間體自主供應(yīng)加強(qiáng)。募投項(xiàng)目6號(hào)車間有望今年年底試生產(chǎn)，規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張。公司是國(guó)內(nèi)有機(jī)顏料行業(yè)龍頭之一，隨著國(guó)家對(duì)環(huán)境污染的整治力度不斷升級(jí)，公司作為首家有機(jī)顏料上市公司有望受益于行業(yè)集中度提升帶來(lái)的整合機(jī)會(huì)。目前公司已與國(guó)內(nèi)有機(jī)顏料產(chǎn)能第一的常州北美化學(xué)合資建廠，行業(yè)前二龍頭的合作預(yù)示未來(lái)格局有望向前端靠攏，集中度提升將帶來(lái)議價(jià)能力的提升。
